L'idée en simple : la plupart des chiffres affichés par les plateformes de trading ne veulent rien dire pris isolément. Un ratio de Sharpe sans la perte maximale à côté, un taux de réussite sans l'espérance de gain, un backtest sans les frais réels : autant de pièges. Ce glossaire vous donne le sens exact de chaque terme, et surtout comment le lire sans vous faire avoir.
Le trading quantitatif consiste à prendre des décisions à partir de règles et de données plutôt que d'intuitions. Le revers, c'est un vocabulaire dense — souvent utilisé pour impressionner plutôt que pour éclairer. Chez Sextant, plateforme quant transparente, le principe directeur est l'inverse : chaque terme technique doit pouvoir s'expliquer simplement, sinon il cache quelque chose.
Les termes sont regroupés en six familles. Ceux qui disposent déjà d'une fiche détaillée ou d'un article complet sont liés ; les autres arrivent au fil des prochaines semaines.
Naviguer par famille
Ratios de performance ajustée au risque
Ratio de Sharpe
Le rendement d'une stratégie au-delà du taux sans risque, divisé par sa volatilité totale. La métrique de référence en finance — mais elle mesure l'agitation, pas la douleur réelle des pertes.
Lire la ficheRatio de Sortino
Une variante du Sharpe qui ne pénalise que la volatilité baissière. Logique : ce sont les baisses qui font mal, pas les hausses.
Lire la ficheRatio de Calmar
Le rendement annualisé divisé par la perte maximale (drawdown) sur 3 ans. Combien la stratégie rapporte par rapport au pire qu'elle vous a fait vivre.
Lire la ficheProfit factor
La somme des gains divisée par la somme des pertes. Au-dessus de 1, la stratégie gagne plus qu'elle ne perd — peu importe le taux de réussite affiché.
Lire la ficheEspérance de gain (expectancy)
Le gain moyen attendu par trade. C'est elle, et non le pourcentage de trades gagnants, qui détermine si une stratégie est rentable.
Lire la fichePayoff ratio (gain/perte moyen)
Le gain moyen d'un trade gagnant divisé par la perte moyenne d'un trade perdant. Couplé au taux de réussite, il dit tout de la viabilité d'une stratégie.
Lire la ficheRatio MAR
Fiche bientôtCousin du Calmar, mais calculé sur toute la durée de vie de la stratégie plutôt que sur 3 ans glissants. Sur une stratégie jeune, il peut paraître trop favorable.
CAGR (rendement annualisé)
Fiche bientôtLe taux de croissance annuel composé d'un capital sur une période donnée. À toujours regarder avec le risque associé.
Risque & pertes
Drawdown (perte maximale)
La pire baisse enregistrée depuis un pic, avant récupération. C'est le risque que vous vivez vraiment — celui qui pousse à abandonner au plus mauvais moment.
Lire l'article completVolatilité
L'écart-type des rendements : une mesure d'agitation. Utile pour comparer, mais aveugle à la profondeur et à la séquence des pertes.
Lire la ficheTemps de récupération
Fiche bientôtLe nombre de mois nécessaires pour retrouver son capital après le pire drawdown. Un -20 % récupéré en 6 semaines n'a rien à voir avec un -20 % récupéré en 14 mois.
Value at Risk (VaR)
Fiche bientôtLa perte maximale attendue sur une période donnée, à un niveau de confiance donné. Utile, mais elle dit peu sur les scénarios extrêmes restants.
Risque de ruine
Fiche bientôtLa probabilité de perdre une part du capital suffisamment grande pour ne plus pouvoir revenir. L'angle mort que les rendements moyens masquent presque toujours.
Performance des trades
Win rate (taux de réussite)
Le pourcentage de trades gagnants. Le chiffre le plus mis en avant… et le plus trompeur seul : un « 90 % de réussite » peut cacher une stratégie perdante.
Lire la ficheEquity curve (courbe de capital)
Fiche bientôtL'évolution du capital dans le temps. La lecture visuelle la plus honnête d'une stratégie : une belle courbe régulière vaut tous les ratios.
Exécution & coûts
Slippage (glissement)
L'écart entre le prix attendu et le prix réellement obtenu à l'exécution. Un coût bien réel, souvent oublié des backtests trop optimistes.
Lire la ficheSpread (écart de prix)
La différence entre le meilleur prix d'achat et le meilleur prix de vente. Un coût payé à chaque entrée et chaque sortie.
Lire la ficheFrais de trading
Fiche bientôtLes commissions prélevées par la plateforme d'échange sur chaque ordre. Décisives sur une stratégie active — un backtest honnête les intègre toujours.
Position sizing (dimensionnement)
Fiche bientôtLa taille de capital engagée sur un trade. Bien dimensionner selon la volatilité compte souvent plus que le moment exact de l'entrée.
ATR (Average True Range)
Fiche bientôtUne mesure de la volatilité récente d'un actif. Sert à ajuster la taille d'une position : plus le marché est agité, plus la position est réduite.
Modèle & intelligence artificielle
Calibration des probabilités
L'ajustement qui fait correspondre la confiance affichée par un modèle à sa fréquence réelle de réussite. Un modèle bien calibré qui annonce « 70 % » a effectivement raison 70 % du temps.
Lire l'article completDrift / PSI
Fiche bientôtLa dérive d'un modèle quand le marché change et ne ressemble plus à ses données d'entraînement. Le PSI mesure cet écart — un signal qu'il est temps de réentraîner.
Régime de marché
L'état général du marché — haussier, baissier ou neutre. Chez Sextant, il est lu par une règle transparente fondée sur la tendance et la volatilité.
Lire le guideOverfitting (surapprentissage)
Fiche bientôtQuand un modèle colle tellement aux données passées qu'il en apprend le bruit plutôt que le signal — et s'effondre sur des données nouvelles.
Backtest
Fiche bientôtLe test d'une stratégie sur des données historiques. Fiable seulement s'il intègre les coûts réels (frais, slippage, spread) et s'il est validé sur des données jamais vues.
Walk-forward / out-of-sample
Fiche bientôtTester une stratégie sur des périodes qu'elle n'a jamais servi à construire. La meilleure défense contre le surapprentissage.
Feature (indicateur de marché)
Fiche bientôtUne variable d'entrée que le modèle utilise pour décider. Le moteur de Sextant en suit 22 indicateurs de marché.
Random Forest
Fiche bientôtUn modèle d'IA composé d'une forêt d'arbres de décision dont on agrège les votes. Au cœur de Sextant : un modèle d'IA calibré qui sait s'abstenir.
Abstention (taux de no-trade)
La part du temps où un système choisit volontairement de ne pas trader, faute de signal assez fiable. Rester en dehors du marché est une décision à part entière.
Lire l'article completMéthode
Paper trading
Trader en conditions réelles mais avec un capital fictif. La meilleure façon de tester une stratégie sans risquer un euro tant que la confiance n'est pas établie.
Pour aller plus loin
Ces termes prennent tout leur sens quand on voit comment ils s'articulent dans une méthode. Notre guide pose les bases du raisonnement quant, pas à pas.
Le guide quant pour débutantsQuestions fréquentes
Qu'est-ce qu'un glossaire quant ?
C'est un dictionnaire des termes utilisés pour mesurer et comparer des stratégies de trading quantitatif : ratios de performance (Sharpe, Sortino, Calmar), métriques de risque (drawdown, volatilité), coûts d'exécution (slippage, spread) et concepts de modèle (calibration, drift, régime de marché). Comprendre ces termes, c'est pouvoir lire honnêtement ce qu'un système de trading fait vraiment — au lieu de se fier à un chiffre isolé.
Quelle est la différence entre le ratio de Sharpe et le ratio de Calmar ?
Le Sharpe mesure le rendement par unité de volatilité totale — l'agitation d'une stratégie. Le Calmar mesure le rendement par rapport à la perte maximale traversée — la douleur réelle. Une stratégie peut afficher un beau Sharpe et un Calmar médiocre si elle subit un effondrement ponctuel rare. Les deux sont complémentaires, jamais interchangeables.
Qu'est-ce qu'un bon ratio de Sharpe ?
Par convention, un Sharpe supérieur à 1 est correct, au-dessus de 2 bon, au-dessus de 3 excellent. Mais le chiffre dépend de la fenêtre de calcul et de la classe d'actifs. Sur crypto, très volatile, un Sharpe doit toujours être lu avec la perte maximale et la durée de récupération à côté — jamais seul.
Pourquoi un taux de réussite élevé ne suffit-il pas ?
Parce que la rentabilité dépend de l'espérance de gain, pas du pourcentage de trades gagnants. Une stratégie qui gagne 90 % du temps mais perd gros sur les 10 % restants peut être perdante. À l'inverse, un taux de réussite de 52 à 58 % peut être largement rentable si les gains moyens dépassent les pertes moyennes. Le taux de réussite ne se lit jamais sans le payoff ratio.
Ces métriques garantissent-elles des gains ?
Non. Ce sont des outils de lecture et de comparaison, pas des promesses. Une métrique calculée sur le passé décrit ce qui s'est produit — elle ne prédit pas l'avenir. Le trading comporte un risque de perte en capital.