Définition en une phrase : le payoff ratio est le rapport entre le gain moyen d'un trade gagnant et la perte moyenne d'un trade perdant — il mesure la taille relative de ce qu'on gagne face à ce qu'on perd.
La formule, et ce qu'elle mesure
gain moyen ÷ perte moyenneUn payoff ratio de 2 signifie qu'un trade gagnant rapporte en moyenne deux fois ce qu'un trade perdant coûte. C'est l'autre moitié de l'équation que le win rate ne capture pas : le win rate dit à quelle fréquence on gagne, le payoff ratio dit combien on gagne quand on gagne.
Comment le lire avec le win rate
Les deux ensemble déterminent le seuil de rentabilité. Avec un payoff ratio de 2, il suffit de gagner un peu plus d'un trade sur trois pour être à l'équilibre. Avec un payoff ratio de 0,5 (les pertes deux fois plus grosses que les gains), il faut gagner deux trades sur trois rien que pour ne pas perdre.
- Payoff élevé + win rate modéré → typique du suivi de tendance (rares gros gains).
- Payoff faible + win rate élevé → typique des stratégies qui « grappillent » (nombreux petits gains, rares grosses pertes — fragile).
La synthèse des deux, c'est l'espérance de gain.
L'erreur classique
Regarder le payoff ratio sans le win rate, ou l'inverse. Pris isolément, aucun des deux ne dit si la stratégie est rentable. Un payoff de 3 est inutile si l'on ne gagne qu'un trade sur dix ; un win rate de 80 % est dangereux si chaque perte efface dix gains.
Et chez Sextant
Sextant est une plateforme quant transparente : payoff ratio, win rate et espérance sont présentés ensemble, jamais l'un sans les autres. C'est le seul moyen honnête de juger un système. Le journal de bord public et la méthodologie détaillent ces calculs, coûts réels inclus.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un bon payoff ratio ?
Cela dépend du win rate associé. Avec un payoff ratio de 2, gagner un trade sur trois suffit à être à l'équilibre. Un payoff élevé compense un win rate faible, et inversement. Ce qui compte est la combinaison des deux, résumée par l'espérance de gain.
Quelle différence avec le ratio risque/récompense ?
Le ratio risque/récompense est fixé a priori sur un trade (objectif de gain visé vs risque accepté). Le payoff ratio est mesuré a posteriori sur l'ensemble des trades réalisés (gain moyen réalisé vs perte moyenne réalisée). Le second reflète ce qui s'est vraiment passé.
Peut-on être rentable avec un faible win rate ?
Oui, à condition d'un payoff ratio suffisamment élevé. C'est le profil classique du suivi de tendance : on perd souvent de petites sommes et on gagne rarement, mais beaucoup. L'espérance de gain reste positive.