Définition en une phrase : le slippage, ou glissement, est l'écart entre le prix attendu au moment de la décision et le prix réellement obtenu à l'exécution de l'ordre — un coût d'exécution bien réel.
Ce que ça mesure, et d'où ça vient
Entre l'instant où un système décide d'acheter et l'instant où l'ordre est réellement rempli, le prix a bougé. Cet écart, c'est le slippage. Il vient de trois facteurs principaux : la volatilité du marché à cet instant, la liquidité disponible, et la taille de l'ordre par rapport au carnet d'ordres.
À ne pas confondre avec le spread : le spread est l'écart permanent entre prix d'achat et de vente ; le slippage est l'écart supplémentaire dû au mouvement du marché pendant l'exécution.
Comment le lire
Le slippage est presque toujours un coût (rarement un gain). Il s'aggrave dans trois situations : marchés agités (annonces, ouvertures), actifs peu liquides, et gros ordres. Une stratégie qui trade souvent ou sur des paires peu profondes y est bien plus exposée qu'une stratégie patiente sur des actifs très liquides.
L'erreur classique
Construire un backtest qui suppose une exécution parfaite au prix affiché. C'est l'illusion la plus coûteuse du trading systématique : une stratégie peut afficher un superbe profit factor en backtest et devenir perdante en réel, simplement parce que le slippage n'avait pas été modélisé. Un backtest honnête intègre toujours une hypothèse de glissement réaliste.
Et chez Sextant
Sextant est une plateforme quant transparente : les backtests sont versionnés avec les coûts réels modélisés par paire — frais et glissement inclus — pour ne jamais survendre une performance. C'est l'un des différenciateurs assumés du moteur. La méthodologie détaille les hypothèses de coûts, et le tableau de bord montre la performance nette de ces frais.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre slippage et spread ?
Le spread est l'écart permanent entre le meilleur prix d'achat et le meilleur prix de vente, payé à chaque transaction. Le slippage est l'écart supplémentaire entre le prix attendu et le prix obtenu, dû au mouvement du marché pendant l'exécution. Les deux sont des coûts réels distincts.
Comment réduire le slippage ?
En tradant sur des paires liquides, en évitant les moments de forte agitation (annonces, ouvertures), en limitant la taille des ordres par rapport au carnet, et en utilisant des ordres adaptés. On ne l'élimine jamais totalement : il fait partie du coût d'exécution.
Pourquoi le slippage fausse-t-il les backtests ?
Parce que beaucoup de backtests supposent une exécution parfaite au prix affiché. En réel, le glissement réduit chaque gain et aggrave chaque perte. Une stratégie rentable sur le papier peut devenir perdante une fois le slippage pris en compte. Un backtest fiable le modélise.