Définition en une phrase : le spread, ou écart de prix, est la différence entre le meilleur prix d'achat (bid) et le meilleur prix de vente (ask) d'un actif à un instant donné — un coût payé à chaque entrée et chaque sortie.
Ce que ça mesure
À tout instant, sur un marché, il existe un meilleur prix auquel on peut vendre (le bid) et un meilleur prix auquel on peut acheter (l'ask), légèrement plus haut. La différence entre les deux est le spread.
meilleur prix de vente (ask) − meilleur prix d'achat (bid)Acheter puis revendre immédiatement, sans aucun mouvement de prix, fait déjà perdre le montant du spread. C'est le coût d'entrée de toute transaction, distinct du slippage (qui, lui, dépend du mouvement pendant l'exécution).
Comment le lire
Le spread se mesure souvent en pourcentage du prix. Il est minuscule sur les paires très liquides (quelques centièmes de pour cent sur BTC/USDT) et beaucoup plus large sur les actifs peu échangés. Plus une stratégie trade souvent, plus le spread cumulé pèse : multiplié par des centaines d'allers-retours, un spread « négligeable » devient un poste de coût majeur.
L'erreur classique
Évaluer une stratégie active sans tenir compte du spread cumulé. Une stratégie qui entre et sort plusieurs fois par jour paie le spread à chaque fois ; un backtest qui l'ignore surestime la performance de façon parfois spectaculaire. C'est l'un des écarts les plus fréquents entre backtest flatteur et réalité décevante.
Et chez Sextant
Sextant est une plateforme quant transparente : les coûts réels, spread compris, sont modélisés par paire dans les backtests versionnés. C'est aussi une raison de la posture patiente du moteur — un système qui sait s'abstenir trade moins, donc paie moins de spread. La méthodologie précise les hypothèses de coûts retenues.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que le spread bid-ask ?
C'est la différence entre le meilleur prix auquel on peut vendre (bid) et le meilleur prix auquel on peut acheter (ask) à un instant donné. Acheter puis revendre immédiatement, sans mouvement de prix, fait déjà perdre le montant du spread.
Pourquoi le spread est-il plus large sur certains actifs ?
Le spread reflète la liquidité : sur une paire très échangée comme BTC/USDT, il est minuscule ; sur un actif peu liquide, il s'élargit fortement. Il s'élargit aussi en période de forte volatilité, quand les teneurs de marché se protègent.
Le spread pèse-t-il plus sur les stratégies actives ?
Oui. Le spread est payé à chaque entrée et chaque sortie. Une stratégie qui trade souvent le paie des centaines de fois, ce qui transforme un coût unitaire négligeable en un poste majeur. Trader moins réduit mécaniquement ce coût.